中国建设银行嘉兴分行

内容提要：金融领域如何更好地服务于实体经济发展，是当前理论与实践层面都需要迫切予以解决的重要问题。实体经济当中，中小微企业是重要的组成部分。由于融资难、融资贵问题的存在，当前中小企业生存和发展面临严峻的考验。金融服务实体经济，就必须正视当前中小企业融资难的现状，认真分析制约中小企业融资难的成因，进而创新融资方式，破解这一融资难题。

关键词：中小企业  融资难  金融  实体经济

金融服务实体经济是中央经济工作会议和第四次全国金融工作会议作出的战略部署。“经济决定金融”，金融业只有与实体经济结合在一起，才能获得持续发展的根基和动力。当前，国内外经济金融形势复杂多变，不稳定和不确定性因素逐渐增多。国际市场陷入低迷、国际产业竞争态势将更为复杂，国内经济增长存在下行压力。对于银行机构来说，还面临着利率市场化和金融监管趋于严格的挑战。目前中小企业是发展实体经济的中间力量，事关民生改善和经济社会的发展稳定。近年来，由于受国际金融危机冲击、国家宏观调控影响以及金融等资源要素的制约，中小企业的生产经营正面临着前所未有的压力，特别是融资难、融资贵等问题已成为事关中小企业生存和发展的生命线。本文基于嘉兴市中小企业融资难的视角，就金融支持实体经济发展进行分析思考，重点就如何创新融资方式、破解中小企业融资难题进行研究，皆在促进实体经济发展。

一、金融支持实体经济发展，必须正视当前中小企业融资难的现状

1.直接融资比例过小，而间接融资难度偏大。以嘉兴市为例，中小企业大多仍将银行贷款作为解决资金需求的首选。据南湖区金融办问卷调查，该区中小制造企业实际对银行贷款融资的需求高达46%。事实上由于货币政策调整和银行加强风险管理，贷款准入严格、审批程序复杂，大多数中小企业信贷需求无法得到满足。据调查，在大、中、小三类企业中，银行贷款占融资额的比重分别为100%、80%、20%，说明中小企业在贷款中明显处于弱势。目前中小企业直接融资比例仍较低，企业在寻求直接融资过程中，缺乏专业指导，往往担心法律风险和经营风险，望而却步。作为三线城市的嘉兴，以股权、风投、基金等为主的直接融资缺乏充分的市场资源，现有的直接融资产品或规模较小、覆盖面窄，或门槛过高、限制太多，得益的仅为少数优质企业。以嘉兴市南湖区为例，该区中小制造企业仅2.11%通过私募股权基金等方式融资。

2.民间借贷水涨船高，银行贷款实际成本较高。仍以嘉兴市南湖区为例，该区2012年1季度规模以上工业企业利息支出达1.97亿元，同比增长56.7%；而企业同期利润总额仅为3.17亿元，同比下降43.0%，财务费用挤占了大量利润空间。究其原因，一方面针对中小企业的银行贷款大都上浮基准利率、利率水平相对较高；另一方面，据部分被调查企业反映，个别银行在收取顾问费、手续费等费用后，还存在对企业进行捆绑销售、贷款返存等不当要求，变相增加了成本，使得实际利率超过10%。由于民间借贷成本和风险远远超过银行贷款，有较大一部分实际已为高利贷，小额贷款公司也不例外。部分中小企业为维持正常生产或贷款周转，只能选择通过民间借贷或小额贷款公司取得资金。据南湖区的调查，2012年1季度小额贷款公司加权平均利率达20.7%，比年初上升2.3个百分点。经济下行时期银行贷款难度加大，推动民间融资成本上升，融资贵显而易见。

3.信用体系建设迟缓，信用资源缺乏有效整合。由于信用建设体制不顺，功能弱化。信息不对称是导致中小企业融资难的重要原因，完善信用体系建设是减少信息不对称的关键。为推进社会信用体系建设，2006年嘉兴市分别在市发改委、工商局设立了市信用办和市企信办，并分别由市人行负责金融系统的信用征集和管理、市工商局负责企业信用的征集和管理，两大信用系统并列运行。但信用体系“双办”体制较难明确市信用办与市企信办的职责，职责不清且交叉重叠；尤其是市信用办的功能没有得到充分发挥，如在与省信用办（设在省发改委）和省信用中心主办的联合征信系统难以直接跟嘉兴市“双平台”对接，从而使嘉兴市征信系统缺失省级平台重要信息来源。现有企业和个人信用资料也缺乏共享性，目前有关企业和居民个人信用资源一部分汇集在人民银行和工商部门两大征信平台之中，另有一部分尚分散在税务、保险、公安、农业、商检、质量监督等部门和单位。由于两大征信平台信用信息缺乏互通性、人民银行和工商等部门的局限性，相关管理部门掌握的企业和个人信用资料难以有效汇集，导致嘉兴市信用信息缺乏完整性，影响了管理部门信息共享度，也制约了信用信息的有效应用，给金融支持带来不便。

4.政策性担保总量不足，民营担保效率低下。政府出资的政策性担保机构，由于注册资本本身较少，加之地方财政后续投入不足，缺少补助机制，造成政策性担保公司总量偏小，覆盖面远远不够，担保费用偏高，合作银行较少，风险控制不严等一系列问题，不能发挥政策性担保公司在担保行业中的主渠道作用。同时，担保公司专业人才缺乏，特别是高素质的风险管理和拓展人才缺少，使政策性担保业务难以进一步深化。尽管嘉兴市民营担保企业数量较多，但从实际运作情况看，效果并不理想。由于规模偏小，平均注册资本金仅为5930万元。受内控制度不健全、信用等级偏低，影响了担保公司与银行的合作，制约了担保公司作用的发挥，注册资本金放大倍数仅为1.4（实际经营中2-3倍才能开始盈利）。同时，由于针对中小企业的担保风险大、收益低，直接影响了担保公司开展担保业务的积极性，许多民营担保公司实际以放贷获取主要利润。

二、金融支持实体经济发展，必须分析制约中小企业融资难的成因

1.来自中小企业自身发展的缺陷。一是中小企业财务制度不健全，负债率偏高、财务风险较大，财务信息的准确性不高、且财务透明度和公开度不够，有的中小企业甚至连财务报表也没有，企业缺乏连续信用记录，造成银企信息严重不对称，使商业银行对其贷款持审慎态度，直接制约了银行放贷的积极性；二是企业固定资产不足，缺少必要的贷款所需的抵押资产，担保抵押责任难以落实；特别是科技、文化、农业及现代服务业等企业，大多以设计、专利、技术、营销网络等等方面投入为主，缺少固定资产及现金流，收益存在较多不确定性，金融机构还缺乏专业的人才对其还款能力做出准确评估，贷款持审慎态度；三是从融资方式角度看，企业家融资创新意识薄弱，对融资市场信息不敏锐，对银行贷款依存度过高，融资结构不合理，一旦银根收紧，就严重影响企业正常的资金周转；四是企业发展信心不足；尽管央行去年二度下调存款准备金率，但仍处在高位，特别是信贷增量并没有明显提高，不少企业经营者面对货币政策产生了焦虑；在调查中，大多数中小企业表示未来资金问题是他们关注的主要问题之一，虽然当前不少企业资金运行正常，鉴于对未来经济形势的不确定和嘉兴传统的保守性格，使他们对企业进一步发展信心明显不足，再融资扩大生产的积极性受挫。

2.来自政府行政服务效率的偏低。一是政府服务企业手段落后；对扶持中小企业讲的多、做的少，现有的政策力度不够，作用不明显。当前各地对于中小企业的扶持手段仍停留在传统的财政直补，尽管财政直补可以起到一定的鼓励转型升级的效果，但往往滞后于企业的现时资金需求，没有发挥财政资金四两拨千斤的杠杆作用，且直补的涉及面较小，使得绝大部分真正渴求资金的中小企业享受不到优惠政策。二是政府资源和融资服务缺乏有效统筹；当前融资服务大多停留在各部门各自为政的层面上，政府的各种财政资源和出台扶持政策缺乏有效统筹，政策差异较大。根据南湖区的调查，对政府为中小企业融资提供的各项支持政策和措施，非常了解和比较了解的企业仅为6.38%和22.34%，65.96%的企业表示了解一些，还有5.32%的企业表示完全不了解。三是金融产业发展导向仍未有效明确、引导政策不够完善，政府对于新型金融产业的发展认识不清；嘉兴市尚有400余亿元的民间资本游离于实体经济之外，但严格的监管体制和不适应的政策环境使这些民间资本无法有效的参与到产业投资中，资源的配置严重不合理。

3.来自银行过度追求业绩的驱动。一方面，高成本低收益抑制了银行放贷的积极性，由于中小企业资金需求与银行贷款审查、授信审批等程序产生矛盾，普遍存在宁做一个大企业、不愿做一百个小企业的现象；另一方面，现行银行“贷款风险责任制”将信贷风险与信贷人员的绩效等挂钩，直至追究法律责任。由于正面激励相对不足,而中小企业贷款风险相对较高，信贷人员持“多贷多赔、不贷不赔”想法，为避免个人利益受损，对中小企业贷款存在“慎贷、惧贷”心理。目前中小企业担保物的抵押率偏低、银行担保抵押要求相对过高。据了解，中小企业全新设备的抵押率仅为20%，一般房产也只有50%左右。由于嘉兴市以产业为导向的金融中介服务机构严重缺乏，例如技术评估、科技成果认证、知识产权代理等服务缺乏，导致科技型中小企业无法使现有的知识技术实现资本化。目前，全市金融市场结构较为简单，风投、基金、融资租赁等创新型金融企业仍然较少，创新金融发展缓慢。针对中小企业量身定做的信贷产品仍较缺乏，信贷的灵活性不足，特别是科技型中小企业发展的特殊性，需要一系列与之相适应的产品。

三、创新融资方式，破解中小企业融资难题

金融部门要牢固树立服务实体经济的指导思想，在信贷投放上以实体经济为导向，在产品创新上以实体经济客户为中心，在融资服务上以实体经济项目为重点，在经营转型上以服务中小企业为战略，把支持中小企业发展作为金融服务企业应尽的社会责任，把服务中小企业作为自身发展的战略选择，围绕支持中小企业发展，完善服务流程，强化产品创新，“小”字大写，为服务实体经济赋予新的时代内涵和产业特征。政府、银行、企业应共同努力，着力于创新融资方式，破解中小企业融资难题。

1.以建设金融创新示范区为契机，进一步完善政策的扶持引导。一是充分发挥金融创新示范区的带动作用；加大对金融创新示范区建设工作的支持，并以此为契机，优化金融业空间布局，明确发展定位及发展目标。要充分利用南湖区作为省级金融创新示范区的政策优势和嘉兴的区位优势，积极推动金融创新，主动承接周边金融产业向嘉兴市转移，并以此带动其他金融业务的发展和各类金融机构入驻，增强城市发展活力和金融集聚辐射能力。二是不断完善政府的政策引导，强化政策与配套措施的激励效应；适当提高对金融机构的中小企业贷款风险补偿金，扩大补偿覆盖面，提高财政投入力度，加大政策对金融机构支持中小企业发展的影响力；要尽快建立中小企业贷款风险补偿基金，研究制定小额贷款企业风险补偿政策，由财政对小额贷款公司计提风险补偿金予以税前扣除，并对金融机构、村镇银行和小额贷款公司发放政府扶持的中小企业贷款按增量给予适当补助，对中小企业不良贷款损失给予适当风险补偿，促进银企同生共赢。

2.以固本强身为目标，促进中小企业增强内源融资能力。以嘉兴市为例，目前对中小企业的产业补助资金，虽然也有贴息补助，但主要还是采取项目补助的形式，财政补助资金的放大效应还未得到充分体现，建议扩大产业补助资金以贴息方式补助的覆盖面，改变现有财政直补方式，以充分发挥财政资金“四两拨千斤”的贴息放大效应。为了保证政府公共采购政策真正落到实处而不是流于形式，鼓励中小企业积极参与政府采购和招标活动； 政府可以结合国家对普通中小企业采购标准和相关规定, 制定针对当地中小企业的政府采购标准。在规范政府采购秩序的基础上，政府的采购应适度优先向科技型中小企业和中小企业的高科技产品倾斜，以促进中小企业增强内源融资能力。

3.以强化考核奖励为手段，调动传统金融机构放贷积极性。一是强化考核奖励；各级政府应进一步整合财政存款、单位存款、国资存款、社保存款、财政补助、新增开户、新批银行等政府性资源，根据商业银行对嘉兴市中小企业放贷支持力度，对其进行年度考核奖励；具体以银行对中小企业的放贷比重、新增额度、利率水平、年限长短等指标按不同行业分别进行综合考核，对于支持力度较大的前三位银行给予奖励，努力调动其放贷积极性。二是建立政府扶持、多方参与、市场运作的担保机制；灵活建立政府、银行、担保、保险等多方参与的担保模式，通过联合增信，为中小企业融资构建高效、低成本的担保贷款通道；尤其要发挥好政府资金的杠杆作用，有效放大倍数。同时要合理建立各方参与的风险分担机制。按照“利益共享，风险共担”的原则，建立权利和义务对等、责任与利益平稳的合作关系。政府建立风险池，以更好地激励金融机构开展中小企业融资担保业务，努力为实体经济提供多元保障。三是建立财政扶持资金与银行信贷资金联动机制；中小企业财政补贴不能普及化, 必须有目的地推进, 重点是要鼓励科技创新和技术交易行为, 通过设立技术创新专项基金, 制定中小企业技术创新专项计划, 对中小企业不同发展阶段给予力度不同的资金支持。特别是在研发期要逐渐加大资金尤其是财政资金的支持力度。在单纯进行财政贴息和担保的基础上, 增加以财政贴息的办法鼓励和引导金融机构扩大对中小企业从事技术研发活动的信贷支持, 充分发挥财政补贴的放大效应, 降低中小企业发展的资金瓶颈约束。

4.以整合金融资源为抓手，提高地方金融服务能动性。一是组建地方国资控股的金融集团，发挥区域金融服务中小企业的主渠道作用；整合地方现有各类金融企业的股权，如城市商业银行、农村合作银行、信托投资公司、财政投资公司、中小企业担保等企业，优化重组区域金融性国有资产，组建地方性金融控股集团公司。要鼓励和支持民间资本参与地方金融机构改革重组，政府加大和调整对地方金融机构的投入力度，包括不断增资、税收优惠等。通过对内部资源的分类、整合、调配，有效降低经营成本；积极发起设立或参股设立其他经济金融组织；创新经营考核方式，引导下属金融机构积极参与到中小企业金融服务中。二是组建国有政策性担保公司，发挥国有担保公司的引导作用；整合各地、各部门现有担保资源，组建新的国有政策性担保公司，降低担保费用，减轻企业负担。要不断做大做强，提高国有担保的覆盖面；努力提高企业信用评级，提升其担保能力；要强化政策性担保作用，扩大合作银行覆盖面，建立合作关系，为中小企业提高有力的担保服务。

5.以鼓励金融创新为突破口，激发民间资本灵活性。一是鼓励发展创新型金融产业，拓宽中小企业的融资渠道；加强对创新型金融机构的政策和市场研究，尽快制定符合当地经济社会转型发展需求相吻合的创新型金融机构发展战略，鼓励发展风险投资、融资租赁、私募股权投资、典当、信托等新型金融产业，努力拓宽中小企业的融资渠道。通过税收优惠、国资参股等形式，积极引入培育新型金融企业入驻。支持符合条件的中小企业发行企业债、公司债、短期融资券、中小企业集合票据等。二是成立民间借贷服务中心，规范民间金融秩序和拓宽民间资本投资渠道；引导民间资本依法发起设立或参股贷款公司、村镇银行、担保公司、创业投资企业、股权投资企业等新型金融组织。制定规范民间融资的管理办法，由民间资本为主导，政府国资适当参与引导，成立民间借贷服务中心，对民间融资实行备案制度管理，建立健全民间融资监测体系，为国家“放贷人条例”出台作好准备并争取在南湖区省级金融创新示范区试点自然人放贷准入，发挥民间闲散资金的集聚效应。同时，进一步透明借贷信息，有效完善市场竞争，降低中小企业融资成本。三是建立企业应急互助基金，解决中小企业“调头寸”的问题。由行业协会为主导，会员企业共同出资建立企业应急互助基金，主要用于防范和化解企业因临时资金周转困难而发生资金链断裂的风险，同时有利于企业间形成互帮互助的机制。要充分发挥商会的作用，在商会内部建立互助基金会并引导大企业发挥龙头带动作用，鼓励大企业缩短对中小企业的付款周期，在资金周转上帮扶中小企业减轻资金压力；各地可在对大企业政策激励时把其对中小企业的带动力作为一个重要参考指标。为有效审核会员申请条件，成立有人行、银监、财政、审计、经贸、会计师事务所、企业代表等人员组成的基金评审委员会，严防不良企业混入。四是创新农村产权制度，解决农村抵押难的问题；探索农村产权制度改革，建立农村房屋产权、土地使用权确权评估服务机构，使农村大部分存量资产实现产权量化。鼓励银行积极探索集体土地使用权和土地承包经营全流转抵押融资，大力推广农户小额信用贷款、农房抵押、农产品订单质押、农户联保贷款等，增强对农村经济发展的金融支持，不断提高中小企业融资服务的覆盖面。

6.以完善信用体系为核心，优化金融服务软环境。一是完善信用体系建设，是解决中小企业信用缺失的关键；地方政府部门要加快出台适合当地实际的社会信用体系建设“十二五”规划，建立信用建设考核制度，指导各地、各部门有序开展信用体系建设工作。完善和提升现有征信两大平台，努力提高企业和个人征信数据平台的覆盖率。如嘉兴市可积极与省信用中心合作，筹建政府联合征信平台，并与现有平台组成全市信用系统三大平台，实现信用信息资源的互通、整合和共享。大力开展企业信用风险评估工作，实行分类指导，帮助企业实施整改，化解风险。在信用产品的使用环节上，重点引导、培育和扩大信用产品的社会需求，推动信用服务市场的发展。二是健全金融中介服务体系，解决中小企业融资缺乏指导的问题；制定培育金融中介服务的政策措施，引进一批专业性金融中介服务机构，促进信用评级、资信评估、科技成果认证、技术经纪等业务的健康发展，为企业不同成长阶段提供各种融资服务和经营管理过程中的各种咨询，积极推进金融网络资讯信息服务平台建设。三是加强金融监测与风险管控；一方面要加强统计监测工作，研究中小企业信贷指数，监测当地中小企业信贷松紧、利率变动等，从而分析、预测中小企业信贷状况走势，为企业与金融机构提供有效信息咨询；另一方面要加强市内金融机构贷款逾期与坏账情况监测，杜绝违法违规现象发生，做好风险管控，促使金融行业健康良好运作，促进地方经济金融和谐平稳发展，创造良好的融资环境。